专家说市—4月21日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应872.71万吨，周环比增加1.65万吨，增幅0.2%。上周五大钢材品种产量中除螺纹、冷轧外其余品种产量均有所增加，核心驱动在于，螺纹方面部分轧机停产检修和个别钢厂铁水供应不足，导致上周螺纹钢产量出现下降。库存方面，上周五大钢材总库存1584.68万吨，周环比降75.93万吨，降幅4.6%。上周五大品种总库存均有所去库：厂库周环比下降，降幅主要来自螺纹贡献。社库周环比下降，降幅同样主要来自螺纹贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为948.64万吨，环比增加5.3%；其中建材消费环比增11.1%，板材消费环比增1.8%。上周五大品种表观消费呈现建材板材双增的局面。上周五大钢材品种总库存延续去化，环比减少75.93万吨至1584.68万吨，其中，螺纹库存继续减少5.73%至733.16万吨，线材库存为124.4万吨，降幅达14.31%，热轧及中厚板库存同样环比下降，冷轧库存延续增加。目前钢材利润尚可，预计后续供应端或保持高位区间运行，而需求旺季存韧性支撑，上周螺纹表需有超预期的表现，供需格局有所改善，矛盾显示不足，同时焦炭提涨给落地，原料方面也将对价格形成一定支撑，但宏观预期外部扰动延续，上方空间有所压制，预计短期钢材价格或震荡运行为主。

钢之家：上周国内钢材市场价格以震荡调整为主，中美关税战和钢铁产量明显增加是主要原因。从近期市场看，中美关税战的短期影响将减弱，市场将逐步回归基本面。利好方面，一是一季度我国经济增长较快，基建投资、制造业投资、工业和消费增速均有所加快；二是下游需求继续增加，钢材库存降幅加快；三是焦炭第一轮涨价落地，钢材成本支撑增强。不利因素，一是房地产投资继续快速下降，建筑钢材需求继续下降；二是当前钢材有一定盈利空间，钢厂生产积极性比较高，市场情绪依然偏谨慎。总体看，预计本周国内钢材市场价格将继续小幅调整。重点关注4月政治局会议可能出台的增量政策。

兰格：随着各项宏观政策继续发力显效，国民经济起步平稳、开局良好，延续回升向好态势，创新引领作用增强，发展新动能加快培育壮大。但也要看到，当前外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求增长动力不足，经济持续回升向好基础还需巩固。美国加征高额关税会对我国经济和外贸带来一定压力，但是改变不了中国经济持续长期向好的大势，要实施好更加积极有为的宏观政策，做大做强国内大循环，充分激发各类经营主体活力，积极应对外部环境的不确定性，推动经济运行稳中有进、持续向好。从黑色系期货盘面来看，黑色系纷纷收跌，螺纹主力收3076，日跌25个点，较上周收盘价跌55个点；周结算价3109，较上周跌7个点；最新持仓192.6万手，日增仓6.7万手，较上周五增仓26.1万手；目前盘面仍是空方势头，价格在上周低位反弹后逐日下滑，连跌6个交易日；下方接近上周低点3033，继续关注在该位置支撑的有效性，仍要做好下跌的风险防范。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，产能释放由弱转强，铁水产量持续增加，而品种产量则表现不一。需求端：虽然钢厂和社会库存持续降库，但市场上“买涨不买跌”的心态较为明显，品种成交呈现了分化特征。成本端：由于铁矿石价格维持稳定，废钢价格小幅上涨，焦炭价格小幅上涨，使得生产成本支撑力度由弱转强。因此兰格钢铁研究中心预计在外部关税压力、经济开局良好、供给释放转强、品种需求分化、成本支撑走强的影响下，本周（2025.4.21-4.25）国内钢市将延续弱势。

唐宋：本周，南方降雨逐步增多，户外建筑施工或受影响，但目前全国范围的建筑项目正处于施工有利季节，螺纹钢需求进入了“银4”峰值区时段；加工制造企业的板带类钢材需求或保持稳中增长；关税对出口钢材交货暂无较大影响；周内整体钢材刚性需求和贸易成交仍处于季节性相对高位期。从供应方面看，长流程高炉开工率高位中趋稳，卷、带类等主要产品产量难有增量；目前南方独立电炉产线处于盈亏状态，产线开工率及螺纹钢产量增长空间有限。钢材库存继续缓慢下降，主要品种库降库幅度有所差异，现实供需关系继续改善。美国加征关税对市场情绪的影响虽在逐步减弱，但加征关税事件的后期发展仍存在不确定性，其对黑色市场的预期利空影响远未结束，对钢材出口的现实影响也可能会逐步体现。整体来看，市场的悲观情绪难以在短期内扭转，市场信心也难以出现明显的提振。虽然目前钢材的现实基本面良好，且近期国内可能会推出对冲关税政策，为钢材期现底部价格提供一定的支撑条件，但在贸易战加剧的大背景下，中国钢材出口减量预期增加，国内需求增长也逐步进入停滞期。特别是短期内钢企仍存在增产的动力，这使得供应端增长的压力逐步加重，钢材期现价格仍缺乏强力上行的驱动，价格上涨幅度有限。不过，当贸易战这个巨大利空出尽，同时现货基本面良好且国内政策推出提振时，市场情绪将有所改善，期现市场暂无大幅下跌的条件和空间。因此，预计周内主要品种期现价格将呈现震荡调整的态势。技术方面，期螺震荡磨底，趋势依然偏弱，但下方支撑3080附近仍表现出较强韧性，目前多空势力在此争夺激励，行情交易空间明显收窄，行情随时可能出现变化，目前仍建议震荡对待。下方关注3070-3080附近支撑，破后偏空。上方关注3110附近压力。突破3110可以考虑偏多头对待。

友发3377体育韩卫东：四月需求环比三月小幅回落，但仍保持旺季较好水平，库存得以持续较快消化。今年以来产量增长明显，但库存同比显著低于往年，主要得益于需求超预期——且行且珍惜，淡季若无限产，过剩将成为主旋律。当前生铁日产已超2021、2022年同期（钢价5000+水平），三月粗钢日产量年化产量达10.9亿吨，过剩已成定局，只是传导尚需时间。建议策略：

1.盯需求：重点关注拐点信号

2.等政策：月底会议对内外需总量的定调

3.看限产：行政干预可能性

4.跟出口：直接与间接出口动态

今年行业唯一慰藉是原料与成材价格低位，下行空间有限。若跌至矿山、钢厂普遍亏损，减产或触发反弹。但价格弹性已趋弱——行业核心矛盾早已不是价格波动，而是产能过剩+经营思想和模式落后。

2025-04-21

工信部：钢铁行业运行总体平稳，企业效益逐步改善